4月丙烯：供需面多空博弈，成本指引仍甚为关键

5上半年份 本上半年东海岸丙烯低标价标价格比先涨后升至，震荡引人注意。上半年内标价格比负侧影响因素逻辑如下：铁矿石对低标价热情的负侧影响最为引人注意，其次是消费的偏弱陷入困境，另外是生产成本端的都将支撑。1.本上半年国际铁矿石急遽调整，对丙烯、聚丙烯低标价归因于引人注意负侧影响，丙烯低标价标价格比随同铁矿石调整相关性较强；2.中游消费表格现偏弱，生产成本都将担忧下部分中游盈利也许会转弱，年制造积极性攀升；3.国际铁矿石下跌带动进口商氰基急遽下跌，油年制、PDH年制丙烯生产成本高居不下。同时尿素标价格比整体上行，MTO生产成本值得注意极低。生产成本都将下丙烯标价格比涨幅受限，盈利也许会进一步转弱；4.自给自足侧维持宽松，部分丙烯装置与中游配套PP并行作业，对股票交易自给自足年制造量负侧影响受限。

下上半年预测：线路周期性振幅缩窄，均标价取向寄攀升也许

生产成本方侧，铁矿石、氰基及尿素等原料标价格比仍处于比较都将，丙烯行业利润欠佳，生产成本支撑需重点关注。自给自足侧，进口商货源偏少，对国际间低标价负侧影响受限。国际间装置再上停工并寄，部分炼年制造线寄有复工计划，但部分PDH装置及炼年制造线亦计划作业，低标价整体自给自足担忧原计划受控。消费侧，丙烯中游衍生品整体盈利也许会较易，对丙烯标价格比寄有一定接受能力。不过中游整体再上工比较偏低，丙烯消费全面性进一步恢复。另外，重点关注物流货物运输对上中游交投归因于的相关负侧影响。整体来看，下上半年丙烯低标价长期存在博弈，生产成本指引仍最为这两项。原计划丙烯低标价标价格比线路周期性兼有，振幅缩窄，上半年均标价取向寄一定攀升也许。

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