国信证券-轻工制造行业双周报（2226期）：清明节前消费持续升温，地产政策供给端再加码-230118

行情回顾。1同年至今A股轻工板块涨幅榜前五的的公司都为安妮股票、金牌厨柜、志邦家私、尚品宅配、克里斯蒂娜；1同年至今财经新闻轻工板块涨幅榜前五的的公司都为汇森家私、慕容家私、纷美包装、皇朝家私、敏华控股。

12同年地毯零售额延续下降，房产建成得益于“保交楼”经济指标变小。12同年社零及文化办公用品零售额上年-1.8%、-0.3%，经济指标变小4.1、1.4个百分点，地毯零售额延续下降态势。12同年全部工自营品、纺织及纸制品自营PPI环比小幅下跌，地毯制造自营PPI上年上升。浆价纸价：浆价回落全面履行，包装纸和文化纸价。房产数据：12同年房产建成得益于“保交楼”变小，1同年第二周商品房成交环比下降时。12同年房产破土动工、建成、销售辖区延续下降态势，建成经济指标变小至个位数低水平。12同年二手房成交辖区经济指标扩大，二手房及大悟生产效益过后下行。1同年第二周商品房成交环比下降时，一三线城市上年下第。

线上数据：12同年抖音SDK“柯比/顾家家私/自由点”增速居前，天猫邓州SDK仅个护家清类实现正增长。1）重点高度重视时尚品牌：芝华仕、顾家家私、自由点抖音SDK销售额上年+112%/81%/696%。2）重点高度重视品类：12同年天猫邓州SDK仅洗护洗涤剂/卫生巾/纸/香薰类或受禽流感影响实现正增长。

四季度自营绩前瞻：部分的企自营四季度受禽流感影响自营绩环比放缓。主要所持10同年、11同年延续三季度增长态势，家私所持受保交付政策影响大宗自营务改善明显，双十一各板块颈部时尚品牌线上表现不错。12同年因禽流感影响增长承压。部分的企自营四季度随产品提价及原材料生产效益趋于平稳，纯利预期边际改善。

轻工板块的公司公告、行自营新闻。1）的公司公告：金牌厨柜收到关于的公司可转债出版发行核准批复。2）行自营新闻：1同年13日有关部门起草《改善优质房企资产负债表联合行动方案》；新春前购物加剧，各地发放购物券提振购物，交通运输部预计2023年春运期间公路运输总量上年+99.5%,恢复至2019年的70%，邓州年货节“年货”热阅上年+180%，抖音年货节购物人数上年+40%。

风险提示：禽流感重复多次冲击；房产破土动工过后下降；行自营竞争面貌恶化。

投资劝告：看好政策利好与购物下降时造就基本面修复，高度重视纺织链纯利黏性。12同年线下客运量探底后元旦再创下降时，看好紧接著复苏态势，家私过后得益于房产政策催化，重点推荐家私和必选购物板块：欧派家私、顾家家私、喜临门、志邦家私、克里斯蒂娜、公牛集团、晨光股票、百亚股票；纺织链效益下行释放纯利黏性，重点推荐太阳纸自营、中顺洁柔。

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