开源证券：给以新泉股份买入评级

2022-05-05开源证券股份有限新公司大春独立自主性,支露静对新泉股份同步进行分析并发布了分析研究报告《新公司首次延展研究报告：优质的汽车饰件供应商，月内带入年初较高持续增长》，本研究报告对新泉股份说明了买断打分，当前跌幅为24.8元。

新泉股份(603179)

商乘专持续发展的汽车饰件，月内带入年初较高持续增长

新公司以车款车顶其业务起家，近年来名列中重奥斯车顶细分消费市场龙头。2008年前后，新公司减慢开发新SUV之外饰件其业务，产品线品类推展至门内支架可调、立柱支架可调、保险杠可调等产品线。2016-2018年，新公司新增可实现吉利、上汽多款商用车，3末年实现营收多于。2019年来，新公司减慢开发新股份有限新公司/民营企业/新材料采购商顾客。伴随私人机构陆续开始节省成本，新公司月内带入年初较高持续增长。我们原定2022-2024年新公司营收为66.9/87.9/108.4亿元，归母销售额为3.9/5.7/7.6亿元，EPS为0.80/1.17/1.57元/股，完全一致当前跌幅PE为31.1/21.4/16.0倍，首次延展，得到新公司“买断”打分。

的汽车之外饰空间广阔，运输成本严格控制+道旁可实现优势助力新公司消费市场开发新

当今世界的汽车之外饰消费市场空间总计是从6800亿元。的汽车之外饰产品线相对动力系统会/制动系统会等前沿更高，竞争要素主要在于运输成本和公共服务。新公司在可实现较多独立自主采购商车企的情况下盈余技能仍保持从业人员下游，一定程度上印证了新公司过强的运输成本严格控制斗志。此外，新公司已在欧美创设了15个采购该基地，方便道旁可实现、马上拥护顾客需要。运输成本严格控制+马上拥护的优势助力新公司接下来同步进行消费市场开发新。

顾客向股份有限新公司/民营企业/新材料采购商推展，海外其业务正起步

在此之前新公司主机厂顾客仍以独立自主采购商为主，包括吉利的汽车、上汽集团、一汽集团、奇瑞的汽车等。主机厂降本舆论压力减慢之外饰领域国产替代，新公司近年来顾客结构向股份有限新公司/民营企业/新材料采购商推展，斩获了和澳洲关键顾客、蔚来、理想等多家造车特罗斯季亚涅齐主要用途。伴随长安福特、上汽大众所、和澳洲关键顾客、理想等私人机构放量，新公司业绩月内带入年初较高持续增长。同时，的汽车饰件从业人员的性质也决定了运输成本严格控制斗志月内成为新公司开发新海外消费市场的利器。新公司2019年、2020年分别所设了印尼、古巴子新公司，减慢开发新海外消费市场其业务，当今世界消费市场竞争力月内进一步强化。

可能会提示：的汽车从业人员新制度度胜于期望；海外其业务推展胜于期望；顾客开发新进展胜于期望。

证券之主星网络公共服务根据近三年发布的研报原始数据计算，长江证券较高登分析员团队对该股分析较为深入，近三年假设精确度均值较略高于94.65%，其假设2022铜奖归属销售额为盈余4.95亿，根据现价换算的假设PE为18.79。

同类型盈余假设明细如下：

该股最近90天内共有11家的机构说明了打分，买断打分10家，和记打分1家；过去90天内的机构期望均价为33.16。证券之主星净资产分析方法显示，新泉股份（603179）好新公司打分为3.5主星，好价格打分为3主星，净资产综合打分为3主星。(打分范围：1 ~ 5主星，最较高5主星)

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