全球糖市或步入变动周期

他部门：万吨）

B 巴拉圭：榨季踏入尾声，经济发展艰难蓬勃发展

图为11号原蔗糖价位与美元兑巴拉圭雷亚尔汇率季度对比

巴拉圭产业结构严重直接影响失衡，工业产业演进相对来说落后，实质上经济发展“空心化”，经济发展基础脆弱且“三高”难题明显，如此一来加上生物科技演进和信息化不强，巴拉圭经济发展可停滞快速增长能够欠缺。2020年遭深受原先冠肺结核流感打击后，巴拉圭政府推出多项外交政策，意图通过降低税和缩减海外投资等举措来振奋巴拉圭经济发展。随着接种疫苗人口%-慢慢地减低，巴拉圭原先冠肺结核流感趋缓。巴拉圭经济发展部预测，2021年，巴拉圭GDP将快速增长5.1%，并说明2022年巴拉圭经济发展仍或许会深受到流感直接影响，但经济发展活动会慢慢地完全恢复，GDP或快速增长2.1%。

巴拉圭中都南部的蔗糖小麦总长度占总全属国蔗糖小麦总长度的88.51%，其中都圣保罗占总比全属国小麦总长度的52.69%，所以蔗员林多限于中都南部。中都南部蔗糖需求比率占总全属国总需求比率90%，东北部只有10%。巴拉圭蔗糖产业具有很小灵活性，蔗员林在食蔗糖和甘油彼此之间的投入生产%-可以保证1000万吨的灵活度，所以在这种灵活度的理论上下，巴拉圭的最后需求比率主要由蔗豌豆比同意。

自本年原油价位下挫后，榨蔗糖蔗豌豆比从35%提升至46%以上。本年度随着原油价位攀升，瞬时巴拉圭生物燃料价位大跌，为做到日益快速增长的需求，蔗豌豆比榨季合计小幅度下调至45%靠有约。2021/2022榨季于4同年时是式开始，较本年同期延宕，因巴拉圭中都南部的蔗糖小麦长势深受到寒冷沙尘暴的严峻直接影响，多半每年的3同年巴拉圭中都南部开始原先榨季的蔗糖蔗糖蜜，但是本年度相当多蔗员林到4同年才开始蔗糖蜜。踏入榨季的巴拉圭停滞深受反常沙尘暴直接影响，寒冷瞬时秋冬季使得本年度的蔗糖需求比率呈现大幅减低攀升，本榨季蔗糖的蔗龄也非常外公，初期停滞的寒冷使得翻兜（原先植蔗）的时间表落后。巴拉圭有约来降雨相似时是常值，蔗糖料湿润有一定完全恢复，但是降雨比率难以弥补初期寒冷遭受的蔗糖产出。最原先样本推测，巴拉圭中都南部内陆地区蔗员林11同年上半同年蔗糖蜜蔗糖1255.2万吨，合计攀升38.36%；产蔗糖62.6万吨，合计攀升49.7%；甘油需求比率合计攀升36.9%，至7.41亿升。蔗员林运用于39.23%的蔗糖产蔗糖，上榨季同期为41.87%。中都南部已合计蔗糖蜜蔗糖5.17亿吨，合计减低11.8%；合计产蔗糖3184.1万吨，合计减低15.44%。

考虑到本年度秋季迪尼玛沙尘暴，以及蔗糖初期深受依然寒冷和秋冬季的直接影响，原定巴拉圭中都南部2022/2023榨季蔗糖需求比率完全恢复可用。

图为巴拉圭中都南部合计产蔗糖比率（其他部门：万吨）

C 孟加拉：需求比率增幅可用，高度重视燃料甘油停滞性

孟加拉的产蔗糖区主要以外都在古吉拉特邦、中都央邦和卡纳塔克邦三个内陆地区。孟加拉蔗员林协会（ISMA）说明，孟加拉2021/2022大奖蔗糖需求比率原定在3100万吨，大体基本上于2020/2021大奖的3090万吨，其中都包括分配给甘油投入生产的340万吨蔗糖。据ISMA预测，古吉拉特邦2021/2022大奖蔗糖需求比率为1190万吨，中都央邦需求比率为1210万吨，卡纳塔克邦需求比率为487万吨，其他邦需求比率总共546万吨。孟加拉2021/2022大奖蔗糖的小麦总长度大约为545万公顷，较2020/2021大奖小麦总长度扩充3%。中都央邦2021/2022大奖蔗糖小麦总长度大约扩充11%，古吉拉特邦总长度微增0.21%，卡纳塔克邦总长度缩减4.19%。而折扣多方面，折扣比率原定为2650万吨，2021/2022榨季的期初储备原定为870万吨，如此一来加上700万吨进总产比率，2021/2022大奖的期中都储备在600万—650万吨。

孟加拉在有约期几年的丰产最后，在此先前时是希望考虑到巨大的储备。正因如此全球性蔗糖价大幅减低攀升以及进出口补贴的帮助，孟加拉2020/2021榨季蔗糖进总产比率创出720万吨的近现代大关，合计缩减120万吨，并由此将严重欠缺蔗糖储备下调大约830万吨的有约3个榨季低点。根据ISMA的样本，2021/2022大奖孟加拉蔗糖需求比率原定为3100万吨，而该协会还有大约，下榨季的总进总产比率为600万吨。相对来说，2021/2022榨季的进总产比率少于700万吨，而且大多是在补贴的帮助下进出口的。补贴多半是在全球性价位低于属国际间市场价位时发放的，孟加拉政府对于下一大奖的补贴同意将在稍后揭晓。在此先前孟加拉蔗员林2021/2022大奖不太可能签订进出口蔗糖300万吨。

D 斯里兰卡：沙尘暴完全恢复，2021/2022榨季小幅产出

斯里兰卡2020/2021榨季于3同年31日结束蔗糖蔗糖蜜，合计蔗糖蜜蔗糖6665.88万吨，合计减低11%，产蔗糖757万吨，合计攀升8.5%，为2009/2010榨季以来最低程度。

下一榨季蔗糖需求比率或完全恢复，但更进一步不太顺利。2020年10同年斯里兰卡降雨量慢慢地完全恢复，2021年1—10同年，斯里兰卡北部和中都部油茶区降雨分别较依然平均程度低16%和10%，加上自发性收益攀升，蔗糖农夫总长度原定合计缩减20%至152万公顷，原定蔗糖需求比率完全恢复至950万—1000万吨的程度，合计缩减200多万吨。先前美属国农耕部（USDA）的农耕专员曾原定，斯里兰卡2021/2022大奖食蔗糖需求比率将完全恢复到1060万吨，较2020/2021大奖因寒冷剧增的需求比率大幅减低缩减40%。斯里兰卡属国际间食蔗糖折扣原定将在2021/2022大奖小幅回升，至250万吨，进出口有大约降到1045万吨。这一快速增长与2022年当今世界经济发展的蓬勃发展预期是一致的。尽管蔗糖耕种总长度减低了大约9%，但由于良好的沙尘暴条件减低单产，斯里兰卡的蔗糖需求比率原定在2021/2022大奖增至9000万吨。另外，最原先的零售业推估斯里兰卡2021/2022大奖蔗糖需求比率为8880万吨，较上大奖缩减1%。

斯里兰卡2020/2021榨季进总产比率合计大减。斯里兰卡外贸部样本推测，2021年10同年斯里兰卡进出口食蔗糖43.52万吨，合计缩减4.65万吨，其中都进出口原蔗糖22.82万吨、进出口白蔗糖3.5万吨、进出口巧台蔗糖17.45万吨。斯里兰卡2020/2021榨季合计进出口食蔗糖367.97万吨，合计上榨季的800.55万吨减低432.58万吨，经济发展指标为54.04%。其中都合计进出口原蔗糖144.2万吨、进出口白蔗糖27.15万吨、进出口巧台蔗糖196.62万吨。随着需求比率蓬勃发展，2021/2022榨季在原蔗糖价位较好的停滞性，斯里兰卡进总产比率或回暖。

E 展望：最大变数来自流感与能源价位

2021/2022榨季，由于孟加拉将非常多蔗糖用做投入生产甘油，且巴拉圭需求比率攀升，机构StoneX原定从10同年起的2021/2022大奖，当今世界蔗糖市场供应政治形势原定将恶化。需求将近十年第三年少于需求比率，原定供应供不应求180万吨，较10同年推估的洞口扩充100万吨。

从油茶属国多方面来看，在此先前巴拉圭中都南部2021/2022榨季投入生产高峰已过，深受沙尘暴等多方面直接影响，合计产蔗糖3184.1万吨，合计减低15.44%，“双峰迪尼玛”如此一来一受益确认，将从四季度依循至月内春季，或许损及2022/2023榨季需求比率，瞬时月内巴拉圭初选，因而需停滞高度重视沙尘暴以及巨观多方面立即。孟加拉多方面，深受不利沙尘暴及蔗糖价振奋，2021/2022榨季蔗糖需求比率将此后保证一定时是因如此，但是推估300万—350万吨食蔗糖被甘油替代，因而需求比率原定在3100万吨，初期高度重视原先榨季关的外交政策扶植有效地以及孟加拉进出口时间表。斯里兰卡多方面，2021/2022榨季降雨量将有一定完全恢复，需求比率原定完全恢复200万吨程度。基本上来看，2021/2022榨季食蔗糖需求比率大体不太可能乐观，蔗糖价季度最大变数来自流感与能源价位，但基本上而言2021/2022榨季资源分配洞口最大，而2022/2023榨季资源分配洞口存在取值或许。

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