天风银行：给予科锐国际买入评级

天风上市公司股份有限该公司刘章明,何富丽近期对科锐国际进行研究并发行了研究报告《22H1第一集简介：届时Q2本垒打营业额上年下降11%-35%、境内逐步复苏境外持续高下降》，本报告对科锐国际给出购回分级，意味着股价为45.24元。

科锐国际(300662)

事件：

该公司发行2022年半本年营业额第一集，届时2022年半本年充分利用归母折合1.23-1.39亿元、扣非折合1.05-1.20亿元。

简介：

该公司公告22H1届时充分利用归母折合1.23-1.39亿元、上年下降20%-35%，对应Q2本垒打营业额0.71-0.86亿元、上年下降11%-35%，SARS影响下维持盗垒成功下降、符合预期；22H1充分利用扣非折合1.05-1.20亿元、上年下降21.23%-39.07%，对应Q2本垒打扣非营业额0.57-0.73亿元、上年下降8%-38%；届时22H1非经常性大抵对折合润的影响利息左右1854万元（去年同期为1634万元）、主要系收到各类的政府补贴肇因。

该公司坚定健全“技术开发+服务+平台”的全产业链生态模式；境外产品受到新冠SARS影响，个别和城市因SARS影响造成候选人未如期入职，致使全国性企业自有员工管理人员放缓，关的经营范围收入确认受到一定延期影响；本土产品经营范围持续平庸有名，黄华、东南亚、英国等分支机构经营范围仅有良性向上演进，英国Investigo该公司第二季度收入同增72%。

营业收入预测与投资建议：短期跟进灵活用工及管理人员经营范围复苏工程进度，阶段性需关切大客户节省成本人头及成本预算变化、同时关切科锐对中大型客户的挖掘出和对长尾客户的线上抓取。届时该公司22-24年归母折合3.15/4.1/5.3亿元、上年增速25%/31%/30%，对应22-24年PE分别29/22/17倍、维持“购回”分级。

安全性高亮：模式转换成安全性，人才流失与培养安全性，就其变化安全性等。营业额第一集仅为初步核算结果，请以半本年营业额公告并不相同。

上市公司之猎户座信息中心根据近三年发行的研报信息计算，国泰君安刘越男研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度仅有值高达97.41%，其预测2022本年归属折合润为营业收入3.25亿，根据现价换算的预测PE为27.42。

月所营业收入预测明细如下：

该股最近90即刻共有27家机构给出分级，购回分级21家，增持分级6家；过去90即刻机构目标仅有价为58.84。根据近五年营收信息，上市公司之猎户座估值分析工具表明，科锐国际（300662）零售业内竞争力的护城河一般，营业收入能够良好，未来营收成长性良好。财务相对健康，须关切的财务这两项包括：应收账款/利润率。该股好该公司这两项4猎户座，好价格这两项2.5猎户座，综合这两项3猎户座。（这两项仅供参考，这两项范围：0 ~ 5猎户座，最高5猎户座）

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