而政府证券：给予中科创达买入评级

民生金融机构的股份受限制新公司吕伟,蒋领近期对中都科创达进行研究并发表了研究研究报告《2022年半年度绩效预告点评：绩效具备预计，自动驾驶将锁上在此之后持续发展曲线》，本研究报告对中都科创达计算出来购入评定，当前股价为133.74元。

中都科创达(300496)

重大事件概述：7同月15日，新公司同月发表2022年H1绩效预告：原计划意味着营业支出24.56亿元，营业收入增长速度将近45%；原计划意味着归母上年3.88-4.16亿元，营业收入增长速度40%-50%；原计划意味着扣非后上年3.61-3.89亿元，营业收入增长速度41.01%-51.83%。

支出显现较较低增长速度，传染病影响相对受限制。新公司凭借全球研制协作及客户粘性，以及长期积累的组织效率，远将近程度减轻了传染病对新公司经营的影响。研究报告年内，新公司原计划意味着营收经济总量将近45%，根据我们判断，货车/IOT经营范围经济总量仅有将近营收经济总量。从单第五季角度看，原计划Q2意味着营收13.03亿元，营业收入/环比增长速度分别达44%、13%，我们判断，主要有几点原因：1）iPad经营范围：我们原计划经济总量5%差不多，而该经营范围增长速度的背后与安卓系iPad%比的降低/ODM整机开发的转移/国内iPad产品海外拓展加深等因素相关；2）货车经营范围：我们原计划经济总量将近50%，我们认为，在EE架构下（拥有控制器）的终端座舱渗透率基本上几乎偏较低，仍不存在较大持续发展空间，而格局上其紧密合作伙伴摩托罗拉%据附加终端座舱CPU市场竞争绝大比率，其优势远超竞争性者，随着CPU市%率/迭代加深，原计划该经营范围仍能保证显著增长速度；3）IOT经营范围：我们原计划将近60%经济总量，以VR/AR为代表的品类的改修（8大品类）+新客户的拓展，新公司将凭借在软件层面优势授予更为多比率，原计划该经营范围也仍能保证较低增长速度；从经营指标来看，原计划Q2意味着归母上年2.32-2.69亿元，若以预告中都归母上年中都值为中都枢，则Q2净利率为18.88%，营业收入/环比增长速度共五2.24pct、5.18pct，单第五季赢利有所改善引人注意。

子新公司荣获摩托罗拉母公司，开启在此之后增长速度曲线。根据企查查资料，2022年5同月摩托罗拉母公司畅行智驾，其发行股票比例达到13.1%。我们认为，在自驾行业，摩托罗拉与英伟达在中都低端市场竞争中都显现互补竞争性，其8540CPU更为多瞄准中都端市场竞争（20-25万元车型），其竞争性优势逐步引人注意，而原先自驾CPU原计划今年匿名，市场竞争拓展进度或超预计。而对于新公司而言，此次摩托罗拉母公司畅行智驾，断定新公司与其合作关联的“较低粘性”，而两者在自驾行业的深度协作，或将迎助力新公司踏入自驾经营范围“从0到1”的在此之后增长速度曲线。

投资敦促：原计划新公司2022-2024年意味着营收57.4/77.2/99.2亿元，意味着归母上年9.3/13.0/17.5亿元，当前市值对应2022-2024年PE为61/44/32倍。我们力挺新公司在终端货车、IOT的布局和核心竞争性力，下半年全面性正因如此于5G+AI掀起在此之后科技创新浪潮，持续“推荐”评定。

危险性提示：竞争性导致毛利率降低、IoT、货车经营范围不及预计、缺芯影响加剧

金融机构之星数据中都心根据近三年发表的研报数据计算，国泰君安李沐华研究员工作团队对该股研究极其系统地，近三年预见准确度仅有值较低达99.7%，其预见2022年度归属上年为赢利9.26亿，根据现价换算的预见PE为61.35。

最新赢利预见明细如下：

该股最近90天内一共29家机构计算出来评定，购入评定25家，会德丰评定4家；过去90天内机构能够仅有价为135.93。

以上概要由金融机构之星根据匿名信息整理，如有问题请密切联系我们。