大成基金解读：MLF超量续作、利率下调体现财政政策稳增长决心

2022年1同月17日，世界银行开展7000亿1年期MLF操作和1000亿7天期债券逆回购操作，中标储蓄分别为2.85%和2.1%，中标储蓄之外下降10bp。这是世界银行自2020年4同月15日在此之后首次持续上升MLF储蓄，距离2021年12同月降准才一个同月。；大基金认为，在2021年12同月降准后，1同月MLF超量续作并且降息，体现了措施稳预期、稳快速增长的决心。

；大基金分析，当前单独工商业依然面临不大负荷，从地产多方面看，房企上半年资金管理依然较严，部分房企的资金负荷不大，行业出清仍在自始续；纺织业多方面，上游原材料价钱依然维持高位、终端消费恢复极其平稳，使得北方地区行业盈利室内空间受到抬升，投效资消极更加果断，纺织业投效资结构仍然存在分化；周边地区消费端，周边地区消费修复在疫情反复下仍极其平稳。；大基金认为，综合来看，当前工商业快速增长对稳快速增长措施期望很高，中央工商业社会活动会议也提出了“各多方面要积极推出有利于工商业比较稳定的措施，措施发力恰当靠前”的要求。

；大基金认为， 更进一步1年期和5年期LPR储蓄如有进一步持续上升或有助于比较稳定预期，分别缓解单独借贷消费过剩、减轻购房者的偿还债务负荷。2021年下半年，受到房地产和城投效调控新增、支出极其滞后等各种因素各种因素，行业中长期贷款快速增长极其受挫，信贷规模快速增长中票据借贷占比增加，单独借贷消费较弱，持续上升LPR储蓄或有助于倡导行业借贷消费的快速增长。同时，周边地区中长期贷款快速增长自始10同月和11同月有所好转后，12同月依然受挫，或是由于按揭贷款措施边际警惕后，前期积压购房消费高度集中释放，更进一步周边地区购房消费过剩。持续上升5年期LPR储蓄必须减轻购房者的偿还债务负荷，较好地满足合理住房消费，倡导房地产产品顺畅身体健康运行。

责任编辑：石秀珍 SF183

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