泓德信托基金于浩成：一季度低估值稳增长主线占优 之后市场将重回成长主线

泓德基金基金经理于浩成近日在直播间展望2022年总量托之下的零售商结构性良机。于浩成多才多艺挖掘蓬勃发展个人风格的注资良机。查看视频

展望2022年零售商注资良机，于浩成表示当年零售商个人风格就会极其整体，一季度低溢价稳增长此段占优，在此之后零售商就会便加回蓬勃发展此段。具体内容来看，稳增长造山运动前期在政策引导的大背景下，长期存在结构性良机，不太就会有大的量的扩张性良机。一季度在此之后，蓬勃发展此段溢价便加归合理正常，便欠缺光伏、新能源等造山运动从上次就已经开始调整，30-40倍的溢价相关联未来5倍以上的蓬勃发展内部空间，溢价水平基本合理，因此在此之后就会继续进占零售商此段。届时，机械设计、军工、新能源等造山运动都就会迎来机遇。

于浩成将蓬勃发展型注资良机分为新兴蓬勃发展和周期蓬勃发展两类，他表示，注资新兴蓬勃发展类便加在注资新产品导入期到高速蓬勃发展期的大企业，便加在把握使用量爆发的无限大。周期蓬勃发展类标的展现出为周期性波动，可以在景气低点布局。

从产业种类上看，如化工、机械设计、建材等传统中游工业生产的标的也能够穿行周期，获得蓬勃发展良机。而汽车则度过了2013-2014年的政策周期，走出新产品的使用量并能提升时期。积体电路在全球范围内是周期蓬勃发展产业，但在中国伴随着国产化进程，则蓬勃发展性极其凸显，仅限于新兴蓬勃发展产业。

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